ステーブルコイン

ユーロ建てステーブルコイン:BNPパリバがQivalisに参加 — フランスが狙う決済主権

BNPパリバが銀行コンソーシアムQivalisに参加し、MiCA準拠のユーロ建てステーブルコインを2026年に発行へ。ソシエテ・ジェネラルもEURCVを推進。フランスにとっての意味を解説します。

Elena Varga · 暗号資産市場ジャーナリスト

公開日 2026年10月12日 · 読了目安 6分

フランスの銀行が、ユーロ建てステーブルコイン競争の中心に自らを位置づけようとしています。BNPパリバは、欧州の銀行コンソーシアムがMiCA準拠のユーロ裏付けステーブルコインを発行するために設立した合弁会社Qivalisに参加しました。発行は認可取得を条件に2026年下半期を目標としています。Ledger Insightsによれば、このプロジェクトは、現在市場を支配するドル建てステーブルコインに対する信頼できる欧州の代替手段を構築することを目指しています。

Qivalisとは何か

Qivalisはオランダで法人化された合弁会社で、当初は9月に発表された9行 — Banca Sella、CaixaBank、Danske Bank、DekaBank、ING、KBC、Raiffeisen Bank International、SEB、UniCredit — が主導し、そこにBNPパリバが加わりました。BNPパリバのプレスリリースによると、同社は発行の前提条件となる電子マネー機関ライセンスをオランダ中央銀行(De Nederlandsche Bank)に申請する計画です。

専門メディアが報じている主なポイントは次のとおりです。

MiCA準拠:トークンはEUのステーブルコイン規制の枠組みの中で発行される。
2026年下半期の発行:DNBの認可取得が条件。
パブリックブロックチェーン:コンソーシアムはパブリックチェーンのEthereum上での発行を確認。
ガバナンス:会長はハワード・デイビス卿(元NatWest会長・元FSA長官)、CEOはJan-Oliver Sell氏、CFOはFloris Lugt氏。
目標:2027年までにEUの基幹的な決済インフラとなること。

報道によれば、コンソーシアムは9月以降も拡大を続けており、参加する欧州の銀行は数十行規模に達しています。

フランスは手ぶらではない

BNPパリバが汎欧州の取り組みに加わる一方で、フランス市場にはソシエテ・ジェネラルによる先行の実績がすでにあります。子会社のSG-Forgeは、規制下にある欧州の大手銀行として初めて発行したユーロ裏付けステーブルコインとされる**EUR CoinVertible(EURCV)**を発行しています。SG-Forgeの事業は、MiCAのもとでのユーロ建て・ドル建てステーブルコインの発行、債券・金融証券のトークン化、機関投資家向けブロックチェーンサービスの3本柱で構成されています。

フランスにとって、この組み合わせは示唆的です。すでに実運用に入っている国内プレイヤー(SG-Forge)と、共同事業体Qivalisにコミットした大手(BNPパリバ)。掲げられた狙いは技術の枠を超え、ドル建てステーブルコインの支配に対抗する決済主権にあります。

ユーザーにとって何が重要か

規制下の銀行が発行するMiCA準拠のユーロ建てステーブルコインは、準備金の透明性と明確な償還の枠組み — この種の資産への信頼の核心となる基準 — を目指すことになります。その保護の仕組みを理解するには、準備金と償還の仕組みを分解したステーブルコイン規制の解説と、Qivalisが位置づけられる欧州の枠組みを整理したMiCAのステーブルコイン規則のまとめをご覧ください。

まとめ

Qivalisの発行はオランダ中央銀行の認可次第であり、実現しても2026年下半期以降になります。しかし方向性は明確です — フランスの大手銀行は、BNPパリバはコンソーシアムを通じて、ソシエテ・ジェネラルはSG-Forgeを通じて、ユーロ建てステーブルコインのエコシステムに関与し、ドル建てトークンへの欧州の依存を減らそうとしています。

出典

本記事は上記の出典に基づくニュース要約です。一般的な情報提供のみを目的としており、金融助言ではありません。ステーブルコインに価値の保証はなく、その安定性は準備金の質と流動性に依存します。