Circle ingresa 865 millones en el tercer trimestre mientras USDC se convierte en la primera stablecoin bajo supervisión directa de la EBA el 12 de noviembre

Circle declaró 865 millones de dólares de ingresos e intereses de reservas en el tercer trimestre de 2026, un 17 % más, con una circulación media de USDC de 73.300 millones, días antes de que la Autoridad Bancaria Europea asuma el 12 de noviembre la supervisión de USDC como primer token de dinero electrónico «significativo» bajo MiCA, el marco que también rige en España.

El tercer trimestre de Circle cuenta dos historias a la vez: un negocio de stablecoins que sigue creciendo aunque los intereses que genera con sus reservas se reducen, y un hito regulatorio que ningún otro emisor ha alcanzado. El 12 de noviembre de 2026 la Autoridad Bancaria Europea (EBA) asume la supervisión directa de USDC como primer token de dinero electrónico «significativo» bajo MiCA —el reglamento que se aplica en toda la UE, España incluida—, una semana después de que Circle declarara 865 millones de dólares de ingresos trimestrales.

Las cifras

Según AMBCrypto, que cita la presentación de Circle ante la SEC del 5 de noviembre, los ingresos totales e intereses de reservas del tercer trimestre de 2026 alcanzaron 865 millones de dólares, un 17 % más que un año antes. La composición, sin embargo, está cambiando. Los ingresos por reservas —los intereses que Circle obtiene de los bonos del Tesoro y el efectivo que respaldan USDC— cayeron un 8 % hasta 658 millones, al bajar la rentabilidad de las reservas al 3,5 %, 61 puntos básicos menos que hace un año. El hueco lo llenaron «otros ingresos» por 207 millones, de los cuales 182 millones procedieron de la preventa del token de Arc, la blockchain de capa 1 de la propia Circle, que lanzó su red principal pública el 16 de septiembre.

El uso siguió al alza: la circulación media de USDC fue de 73.300 millones de dólares, un 8 % más, y el volumen de transacciones on-chain creció un 49 % hasta 13,9 billones de dólares en el trimestre. Circle también comunicó un recorte de plantilla del 5 % y unos 9,1 millones de dólares en costes de reestructuración, según The Crypto Basic. Las acciones de CRCL cotizaban a 76,12 $ antes de la publicación, apuntó AMBCrypto.

Las operaciones del trimestre

La presentación recoge además una agenda intensa de acuerdos: un acuerdo definitivo para adquirir la firma de pagos singapurense Tazapay, cuyo cierre se espera en 2027 sujeto a autorizaciones; una inversión de 100 millones de dólares en capital por parte de Binance junto a la renovación de la alianza para promover USDC; el paso del producto de prefinanciación basado en USDC de Visa de la fase piloto al despliegue comercial; y la incorporación en Samsung Wallet de pagos internacionales basados en USDC para usuarios elegibles de EE. UU.

USDC también fue noticia por un motivo menos agradable. Tras la brecha de Binance del 29 de octubre, Circle congeló unos 823 millones de dólares en USDC vinculados a los fondos robados, junto a unos 971 millones en USDT congelados por Tether, según Crypto Briefing; un recordatorio de que la facultad de congelación de los emisores es ya una pieza central en la contención de los grandes robos.

Qué cambia en Europa el 12 de noviembre

La historia regulatoria es, probablemente, la de mayor calado. El 14 de octubre la EBA anunció que USDC, emitido en la UE por Circle Internet Financial Europe SAS, es el primero de los 45 tokens de dinero electrónico notificados que alcanza el umbral de «significativo» de MiCA. A partir del 12 de noviembre de 2026, la EBA asume la supervisión de los fondos propios del emisor, la reserva de activos, la liquidez y los planes de recuperación y reembolso, mientras que la ACPR francesa conserva la vigilancia de la gobernanza, las participaciones cualificadas, la externalización y los conflictos de interés, según The Block. La EBA reevaluará la designación cada año.

Para quien tiene USDC —también para los usuarios españoles, que operan bajo las mismas reglas de MiCA— no cambia nada en lo que es el token ni en cómo se reembolsa: la designación añade una capa de escrutinio prudencial a nivel europeo, no restringe el token. Para el mercado, es la primera prueba real del régimen de dos niveles de MiCA para las stablecoins, diseñado precisamente para los tokens lo bastante grandes como para importar a la estabilidad financiera. Nuestra explicación sobre cómo funciona la regulación de las stablecoins recorre los requisitos de reservas y reembolso que la EBA pasará ahora a exigir directamente, y nuestro informe sobre las normas definitivas de MiCA para stablecoins explica cómo se gestó el régimen.

Leer las dos historias juntas

Los ingresos por reservas de Circle caen porque caen los tipos de interés: una presión estructural para cualquier emisor de stablecoins respaldadas por moneda fiat. Su respuesta es aumentar la circulación, construir infraestructura (Arc, Tazapay, las integraciones con Visa y Samsung) y apoyarse en la regulación como foso defensivo: ser el único token de dinero electrónico «significativo» de Europa es una carga de cumplimiento, pero también una credencial que los competidores sin autorización en la UE no pueden igualar. Los exchanges que operan en el EEE ya llevan tiempo retirando tokens en dólares no conformes; el nuevo estatus de USDC lo convierte en el beneficiario natural de esa limpieza. Para una visión país por país de dónde pueden ofrecerse legalmente las stablecoins, consulta nuestra guía sobre la regulación cripto por jurisdicción.

En resumen

Circle elevó sus ingresos un 17 % hasta 865 millones de dólares en el tercer trimestre pese a que sus ingresos por reservas, el núcleo del negocio, se contrajeron un 8 %, con la circulación y el volumen de transacciones todavía al alza. El cambio más duradero está en Bruselas y París: desde el 12 de noviembre, USDC es la primera stablecoin cuyas reservas y liquidez supervisa directamente una autoridad europea. Es un coste para Circle y una señal para todos los demás: el nivel más exigente de MiCA ha dejado de ser teórico.

Resumen informativo basado en la información y el comunicado oficial citados arriba, actualizado a 6 de noviembre de 2026. Las cifras financieras reflejan los resultados declarados por Circle tal como los recogen los medios citados; verifícalas en las presentaciones de Circle ante la SEC y en las publicaciones de la EBA antes de actuar. Solo con fines informativos generales; no constituye asesoramiento jurídico ni financiero.