CFTC geeft groen licht voor eerste Amerikaanse perpetual futures op losse aandelen — Kalshi, Coinbase Derivatives en Bitnomial staan klaar

Op 3 november keurde de CFTC perpetual futures op individuele aandelen goed voor CFTC-geregistreerde beurzen die ook bij de SEC geregistreerd zijn voor security futures. Kalshi, Coinbase Derivatives en Bitnomial hebben contracten ingediend met circa 15% margin, terwijl Cboe en Better Markets bezwaar maken.

Een product dat cryptobeurzen een decennium geleden uitvonden, wordt binnenkort verhandeld op gereguleerde Amerikaanse derivatenbeurzen voor aandelen. Op 3 november 2026 maakte Michael Selig, voorzitter van de Commodity Futures Trading Commission (CFTC), bekend dat perpetual futures op individuele aandelen — “Equity Perps” — voor het eerst in de Verenigde Staten verhandeld mogen worden, zo blijkt uit de verklaring van de CFTC. Het is de grootste uitbreiding van het perpetual-format sinds de toezichthouder op 29 mei 2026 het eerste bitcoin-perpetualcontract goedkeurde.

Wat de CFTC precies heeft besloten

In plaats van een nieuwe regel heeft de Commissie de contracten onder Regulation 40.3 als goedgekeurd aangemerkt, als security futures products in de zin van de Commodity Futures Modernization Act van 2000. Die kwalificatie is cruciaal: de contracten vallen tegelijk onder de Commodity Exchange Act en het federale effectenrecht, zodat zowel de CFTC als de SEC toezicht houden — gecoördineerd via het memorandum of understanding dat beide instanties in maart 2026 ondertekenden.

Slechts een kleine groep handelsplatforms komt in aanmerking. Een platform moet een door de CFTC aangewezen contractmarkt zijn én bij de SEC genotificeerd zijn als nationale effectenbeurs voor security futures. Selig presenteerde het besluit als een gereguleerd alternatief voor Amerikaanse marktpartijen, “in plaats van gedwongen te worden uit te wijken naar offshore, vaak ongereguleerde platforms”, en zei dat de twee toezichthouders na jaren van bevoegdheidsgeschillen “de bladzijde hebben omgeslagen”.

Wie heeft ingediend, en onder welke voorwaarden

De verklaring noemt geen beurzen, tickers of lanceerdata, maar crypto.news zet drie indieningen uit september op een rij:

• Kalshi stelt een minimale klantmargin van 15,50% van de marktwaarde voor — grofweg 6,45 keer hefboom, zodat een positie van 10.000 dollar 1.550 dollar vereist. De contracten hebben geen afloopdatum; fundingbetalingen lopen tussen long- en shortposities. In aanmerking komende aandelen moeten een marktkapitalisatie van 100 miljard dollar hebben, meer dan 20 miljoen leverbare aandelen en een gemiddelde dagelijkse handelswaarde van 450 miljoen dollar over zes maanden. De handel zou lopen van zondag 18.00 uur tot vrijdag 17.00 uur ET met een dagelijkse pauze van een uur, en stilliggen bij handelsonderbrekingen door de toezichthouder.
• Coinbase Derivatives diende in cash afgewikkelde perpetuals in op individuele aandelen en ETF-aandelen met minimaal 15% margin; de aanvraag uit september schetste meer dan 50 contracten op losse aandelen. Buiten de VS biedt Coinbase aandelen-perpetuals al aan in aanmerking komende klanten aan.
• Bitnomial hanteert een ondergrens van 15,25% klantmargin voor niet-afgedekte posities; clearingfirma’s mogen meer onderpand eisen.

Er zit een haakje aan het proces: volgens de indiening van Bitnomial kan de SEC, na overleg met de CFTC, de regelwijzigingen van de beurzen binnen 60 dagen na goedkeuring ongedaan maken en herindiening eisen via de standaardprocedure voor effectenbeurzen.

De tegenwind

Niet iedereen in de traditionele financiële wereld applaudisseert. Cboe betoogde in een brief van 14 oktober dat aandelen-perpetuals helemaal niet als security futures behandeld zouden moeten worden en riep de SEC op haar bevoegdheid tot intrekking te gebruiken. Benjamin Schiffrin, directeur effectenbeleid bij Better Markets, waarschuwde op 2 november dat de hefboom de inleg van een belegger snel kan wegvagen en dat de contracten geen enkel eigendom van de onderliggende aandelen verlenen.

Waarom crypto meekijkt

Perpetuals zijn het vlaggenschipderivaat van crypto, en de Amerikaanse onshoring wordt gedreven door platforms die on-chain groot zijn geworden. The Block merkt op dat de handel in perpetuals het afgelopen jaar sterk toenam — vooral nadat een olieschok in een weekend, tijdens Amerikaanse en Israëlische aanvallen op Iran, volume verschoof naar 24/7 on-chain platforms zoals Hyperliquid, terwijl de traditionele termijnmarkten gesloten waren. In augustus zei president Trump dat hij wilde dat de CFTC Hyperliquid naar de VS zou halen; op 29 oktober tekende NYSE-moeder ICE een overeenkomst met trade[XYZ] om een Amerikaanse markt voor op Hyperliquid gebaseerde perpetuals op te bouwen.

Voor lezers die nieuw zijn in de verschillen tussen deze platforms legt onze gids over gecentraliseerde versus gedecentraliseerde beurzen uit waar on-chain perpetual-DEX’en in het plaatje passen. Voor Nederlandse beleggers geldt daarbij: de Amerikaanse goedkeuring betreft Amerikaanse platforms; welke producten hier mogen worden aangeboden, wordt bepaald door Europese en Nederlandse regels — zie ons overzicht van cryptoregulering per land.

Conclusie

De CFTC heeft de deur geopend voor Amerikaans gereguleerde perpetuals op losse aandelen, met Kalshi, Coinbase Derivatives en Bitnomial klaar om te noteren tegen circa 15% margin — maar er zijn nog geen lanceerdata, de SEC behoudt een intrekkingstermijn van 60 dagen, en gevestigde partijen zoals Cboe betwisten de juridische grondslag. Voor crypto is de betekenis strategisch: het format dat offshore- en on-chain-beurzen hebben opgebouwd, wordt binnen de gereguleerde Amerikaanse perimeter getrokken — en de toezichthouder noemt offshore-platforms expliciet als het probleem dat hij wil oplossen.

Nieuwssamenvatting op basis van de CFTC-verklaring en de hierboven aangehaalde berichtgeving, actueel per 6 november 2026. Marginniveaus en toelatingscriteria zijn zoals voorgesteld in de indieningen van de beurzen en kunnen wijzigen; controleer ze aan de hand van de reglementen en officiële mededelingen van de beurzen voordat u handelt. Derivaten met hefboom brengen een hoog risico op verlies mee. Uitsluitend ter algemene informatie; geen financieel advies.